Казахстан сильно зависит от мировых цен на продовольствие, энергоносители и логистику. Любые внешние шоки мгновенно отражаются на ценах внутри страны. || Фото из архива газеты «Диапазон»

Инфляция в Казахстане в 2025 году составила 12,3 %, для сравнения в 2024 году она была на уровне 8,6 %. Это создает сложную базу для 2026 года. Эксперт Qazaq Expert Club, финансист Венера Жаналина разбирает, какие сценарии инфляции выглядят наиболее вероятными и что каждый из нас может сделать, чтобы сократить личные риски.

- Динамика будет определяться балансом между рисками и жёсткими ограничивающими мерами со стороны государства. Нужно понимать, что Казахстан сильно зависит от мировых цен на продовольствие, энергоносители и логистику. Любые внешние шоки мгновенно отражаются на ценах внутри страны, и ограничения здесь не помогут, – отметила эксперт Qazaq Expert Club, финансист Венера Жаналина. – Инфляцию еще разгоняют давление на тенге, слабая экспортная выручка и отток капитала. Остановимся на каждом пункте более подробно. В течение 2025 года курс доллара к тенге показывал повышенную волатильность и периоды ослабления тенге. Максимальный уровень отметился в конце сентября, он достиг около 550 тенге за доллар. В 2024 году пиковое значение достигало примерно 525,8 тенге за доллар. По данным Бюро национальной статистики, внешнеторговый оборот Казахстана в январе-октябре 2025 года составил 116 335,3 миллиона долларов США и по сравнению с аналогичным периодом 2024 года в номинальном выражении уменьшился на 0,7%, в том числе экспорт – 64601,9 миллионов долларов США (в номинальном выражении на 4,6% меньше), импорт – 51733,4 миллионов долларов США (в номинальном выражении на 4,7% больше. По поводу оттока капитала, во 2-м квартале 2025 года по финансовому счёту (без учёта резервов) зафиксирован отток капитала в размере $1,7 млрд, что выше показателя аналогичного периода 2024 года ($1,3 млрд). Главная причина – отток прямых инвестиций на $1,1 млрд, а также отток по портфельным и прочим инвестициям. Все эти факторы формируют устойчивое давление на валютный рынок: сокращение экспортной выручки уменьшает предложение валюты, рост импорта усиливает спрос на неё, а отток капитала дополнительно выводит валютную ликвидность из экономики.

Цены будут расти?

- Сценарий роста цен – вполне реален. На него давят сразу несколько факторов: ослабление тенге, переход к новому Налоговому кодексу и устойчивые инфляционные ожидания населения и бизнеса. В 2025 году цены на продовольственные товары за год выросли на 13,5%, платные услуги – на 12%, непродовольственные товары – на 11,1%. В 2026 году по отдельным категориям возможны локальные ценовые скачки: по продовольствию — в диапазоне 15–20% на фоне курсовых колебаний, логистических факторов и импортной зависимости, по услугам и регулируемым тарифам, по непродовольственным товарам, чувствительным к импорту, скачкообразные повышения на 10–15% по отдельным позициям (техника, лекарства, одежда, авто-компоненты), – отметила финансист Венера Жаналина. – Компании часто закладывают будущий рост издержек заранее. К примеру, рынок жилья: ожидание введения НДС на строительство уже вызвало рост цен на 8-12%, хотя реформы ещё не произошли. Это показывает, что инфляция может ускоряться из-за ожиданий и курсовых рисков, даже при жёсткой политике Нацбанка.

Инфографика газеты «Диапазон»

Как добавил эксперт, рост цен помогают сдерживать: 

•  жёсткая денежно-кредитная политика Нацбанка, 
•  замедление глобальной инфляции и
•  стабилизация логистики. 

Казахстан активно использует маршруты через Россию, Китай, страны Кавказа и Каспийский регион. В 2024–2025 годах транзитные коридоры адаптировались к новым условиям.

Как защитить доходы и сбережения?

– В условиях неопределённости лучше делать ставку на надёжность и управляемые расходы. Лучше сохранять, а не рисковать. Самый понятный и стабильный инструмент – тенговые депозиты. Высокая базовая ставка в размере 18% годовых делает их прибыльными и ликвидными. Покупки в рассрочку без переплаты можно использовать, если это действительно позволяет сохранить деньги на депозите и не увеличивает стоимость товара. Также не стоит держать сбережения в одном инструменте. К примеру, можно рассматривать дополнительно: гособлигации и надёжные корпоративные облигации, особенно с плавающим купоном или коротким сроком – их доходность привязана к базовой ставке Нацбанка. Акции устойчивых компаний-экспортёров, банков, золотодобывающих предприятий. Они частично защищают от инфляции. И самое важное – финансовая подушка! Стоит иметь запас на 3-6 месяцев расходов и избегать эмоциональных решений и панических покупок. В периоды высокой инфляции выигрывают те, кто действует системно: управляет расходами, распределяет сбережения по нескольким инструментам и сохраняет спокойствие.

На 12,6% в Актюбинской области выросли цены за 2025 год на продовольственные товары, непродовольственные товары – на 12,8%, платные услуги для населения – на 12,7%. 

 В 2025 году взаимная торговля со странами ЕАЭС составила 806,5 млн. долларов CША и по сравнению с январем-ноябрем 2024 года уменьшилась на 49,7%, в том числе экспорт – 195 млн. долларов США (на 63,6% меньше), импорт – 611,4 млн. долларов США (на 42,7% меньше) (по предварительным данным).

- Источник: Департамент Бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам Республики Казахстан по Актюбинской области